114ª Compra - EMAE4

 Investimento do mês: Emae PN

Adquiri 60 unidades a R$ 52,65 o exemplar. A compra foi acima do valor médio devido a venda da posição em Ambev ON. 

Proventos recebidos em dezembro:

Composição da carteira:

Desempenho:

Pizza:

Evolução patrimonial:

Histórico de proventos recebidos e aporte (mensal):

Histórico de proventos recebidos e a receber (anual):

Bom dia, boa tarde, boa noite, estimados amigos! Encerramos mais um doze avos do ano e cá estamos para mais uma atualização deste humilde projeto de investimentos.

Sem mais delongas, vamos ao que interessa: se no ano o resultado foi negativo (-5,73%) no mês de  dezembro tive um desempenho positivo (5,58%) em razão da nova posição na carteira, Emae Pn. Vendi a posição em Ambev e, acrescido dos dividendos recebidos mais o aporte do mês, comprei 60 ações da Empresa Metropolitana de Águas e Energia. Mais adiante detalho para vocês o racional do investimento.

No tocante aos proventos recebidos, além dos tradicionais juros sobre o capital, o Bradesco gratificou os acionistas com mais alguns centavos por ação e recebi no mês de dezembro o montante de R$ 124,34. 

Em relação a evolução patrimonial fechei o ano acima dos 22k. Conforme o planejado em janeiro de 2021, a minha estimativa era fechar 2021 acima dos 24k e com estas quantidades de ações:

"Seguindo as divagações, no tocante a quantidade de ações espero chegar em dezembro com:

200 ABEV3 (faltam 45 ações)

454 BBDC3 (faltam 45 ações)

100 TRPL3 (faltam 32 ações)

100 TUPY3 (faltam 39 ações)"

O que foi alcançado efetivamente foram as 454 ações do Bradesco e as 100 ações da Tupy. A Transmissão Paulista faltaram algumas unidades e a Ambev eu me desfiz da posição.

Sei que não fui muito feliz nas minhas metas de 2021, portanto vou ser mais conservador para os desafios de 2022. A minha estimativa para o final do ano é alcançar estas quantidades de ações:

546 BBDC3 (faltam 41)

400 SHUL4 (faltam 151)

110 TRPL3 (faltam 20)

200 TUPY3 (faltam 71) 

Se as cotações oscilarem muito poderão haver alterações nos destinos dos recursos ao decorrer do ano. Mas essa estratégia fortalece o propósito do desafio em que, havendo queda nos preços, a chance de conquistar o objetivo antes do esperado aumenta bastante. 

Contrapondo a queda, num cenário de alta das cotações, comprarei menos ações, todavia terei uma elevação do patrimônio e fico feliz também. Então se eu puder dar um conselho para quem está almejando iniciar o projeto de investimentos para longo prazo, a sugestão é focar neste tipo de estratégia, pois a chance de desmotivar diminui consideravelmente. 

No tocante ao racional do investimento do mês, em postagens anteriores solicitando sugestões de small caps para investir, recebi a recomendação da EMAE4. Analisei os indicadores e gostei bastante:

* Dívida zero 

* ROE de 30,8%

* R$ 294 milhões em caixa

* Taxa de crescimento do lucro anual composta de 32,94%

* Valor de mercado de 2 bi

O lado ruim é que ela não tem ações ordinárias e está em processo de privatização. Então sabe-se lá quando vai sair essa privatização e se o acionista minoritário vai ser respeitado num eventual fechamento de capital. 

Sobretudo, alguns projetos que a EMAE está maturando minimizam essas intempéries e podem destravar valor considerável à companhia nos próximos meses e anos. Vou elencar alguns:

Gasen: termelétrica a gás com capacidade de 2,5 GW. A EMAE teria uma participação minoritária (talvez 10 ou 15%) neste projeto gigante. Lembrando que o custo para construir cada megawatt é de aproximadamente R$ 2 milhões. 

http://www.emae.com.br/conteudo.asp?id=stp

Despoluição do rio Pinheiros: aumento expressivo de geração da capacidade de geração da usina hidroelétrica Henry Borden. Devido a poluição a capacidade de produção está limitada (apenas 200 megawatts). A capacidade de garantia física está em 889 MW (o custo do MW é R$ 5 milhões para construir uma hidroelétrica).

https://energiahoje.editorabrasilenergia.com.br/sp-planeja-reativar-geracao-plena-na-usina-henry-borden/

https://veja.abril.com.br/coluna/maquiavel/despoluicao-do-rio-pinheiros-pode-ser-entregue-no-1o-semestre-de-2022/

Terrenos: mais de 160 propriedades registradas ao valor histórico de aquisição. Estimativas sugerem que somente os terrenos valem o valor de mercado da Emae hoje. 

Listei as estruturas mais relevantes, mas ela possui também possui usinas menores: Porto Góes (24MW), Rasgão (22 MW) e Pirapora (25 MW).

Entendo que são situações condicionais, mas uma vez que esses fatores se concretizem (privatização, por exemplo), o potencial de valorização é expressivo. E mesmo que demore para maturar esses projetos ela segue rentável, sem dívidas e distribuindo aproximadamente 10% de dividendos por ano.

Peço desculpas por ter me estendido na postagem, mas é que se analisarmos somente o balanço, num primeiro momento a Emae não motiva muito o investimento. Talvez por isso ela esteja fora dos holofotes do mercado.

Importante: ISTO NÃO É RECOMENDAÇÃO DE COMPRA.

Para este  mês era isso que gostaria de compartilhar com vocês. 

Aproveito para formalizar o convite para me acompanharem no YouTube e Instagram. 

https://www.instagram.com/investidormiserave/

Abraços efusivos, bons investimentos e até o próximo mês!