160ª Compra - RANI3

 Compra do mês: Irani ON

Adquiri 84 unidades a R$ 8,50 o exemplar.

Proventos recebidos em outubro:

Composição da carteira:

Desempenho:

Pizza:

Evolução Patrimonial (novo recorde):

Histórico de proventos recebidos e aporte (mensal):

Histórico de proventos recebidos e a receber (anual):

Bom dia, boa tarde, boa noite, estimados amigos! Findamos mais um doze avos do ano e cá estamos para mais uma atualização deste humilde projeto de investimentos. 

Iniciando pelo desempenho, enquanto o IBOV rendeu 2,26% a carteira rendeu 2,92%. Com isso o patrimônio alcançou a cifra de R$ 37.495,90. Apesar da queda das ações da Tupy, encerrei o antepenúltimo mês do ano com patamar recorde patrimonial.

No tocante ao recebimento de proventos, além dos rendimentos do fundo imobiliário, destaque para os juros sobre o capital recebidos do Bradesco. O montante recebido no mês importou em R$ 139,10 e representa 45,82% do aporte. Essa cifra será integralmente reinvestida com o aporte do próximo mês. 

Sobre o racional da compra do mês, optei pelas ações da Irani frente ao meu objetivo de alcançar mil ações da companhia. Com a compra efetuada, cheguei a 943 ações e acredito que no próximo aporte o objetivo será alcançado. 

E mais um programa de recompra de ações foi iniciado. Visando gerar valor ao acionista, em setembro a companhia cancelou mais de 9 milhões de ações vai recomprar mais 9 milhões. São menos ações para dividir o lucro e isso também aumenta a atratividade pelos seus papéis, uma vez que a cada ano que passa eles estão mais "escassos". 

E isso também passa uma mensagem para o mercado de que quem está dentro da companhia acredita que o valor justo não é o quem vem sendo praticado.

Sabemos que os CEOs são otimistas por natureza e quando a cotação da empresa fica abaixo da expectativa, uma maneira inteligente de gerar valor é investir nas próprias ações. Após o Re-IPO, em 2021, a companhia possuía 250 milhões de ações e atualmente tem 230 milhões. Sem contar o que será comprado no próximo programa, são 20 milhões de ações a menos. E tudo isso ainda pagando dividendos.

Quando chegar nas mil ações da Irani, estou cogitando abrir mais um "programa de compra de mil ações" da Irani. A partir de mil ações, reinvestindo os dividendos mais os aportes, as duas mil ações chegarão mais rápido que o projeto das mil ações. 

Para este mês era isso que gostaria de compartilhar com vocês.

Enaltecendo que isso não é uma recomendação de investimentos. 

Reforço o convite para me acompanharem no Instagram e YouTube:

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Abraços efusivos, bons investimentos e até o próximo mês!

159ª Compra - TUPY3

 Compra do mês: Tupy ON

Adquiri 29 unidades a R$ 14,18 o exemplar.

Proventos recebidos em setembro:

Composição da carteira:

Desempenho:

Pizza:

Evolução patrimonial:

Histórico de proventos recebidos e aporte (mensal):

Histórico de proventos recebidos e a receber (anual):

Bom dia, boa tarte, boa noite, estimados amigos! Findamos mais um doze avos do ano e cá estamos para mais uma atualização deste humilde projeto de investimentos.

Começando pelo desempenho, fechamos o mês de setembro com retorno de -3,15% enquanto que o Ibovespa performou 3,40%. Com isso o patrimônio ficou em R$ 36.129,66.

No tocante ao recebimento de proventos, creditou na conta a importância de R$ 417,46. Destaque para a CEB que pagou 319,82. O valor será integralmente reinvestido no aporte do próximo mês e vai proporcionar uma compra de R$ 721,06.

Falando em compra, o racional do investimento do mês na Tupy se embasou na cotação descontada (que segue em queda) e os indicadores fundamentalistas. Chama a atenção o indicador de preço da cotação sobre o valor patrimonial:

Considerando um patrimônio líquido de R$ 3.1 bi e dividindo por 132 milhões de ações temos um valor patrimonial por ação de R$ 23,88. Dividindo o valor da cotação por 23,88 chegamos a 0,56. Nos últimos 10 anos, esse indicador nunca esteve tão descontado (inclusive está abaixo do patamar que chegou na pandemia). 

A média P/VPA é acima de 1 (mais precisamente em 1,05). Mas entendo que enquanto as incertezas das tarifas americanas estiverem no radar, a força vendedora vai prevalecer e cotação se manterá assim (ou mais embaixo). 

Como o faturamento tem percentual importante dependente da América do Norte, os compradores ficam intimidados com os efeitos das tarifas e, por prudência, a Tupy acaba não sendo o destino do investimento. 

Entendo que estou pagando o preço de ter posição pesada numa empresa cíclica e que tem viés de diminuir faturamento. Tanto que neste mês o índice subiu 3% e a carteira caiu 3%. É o tradicional desafio de "pegar a faca caindo". Mas como não possuo bola de cristal pra saber o fundo do poço, pretendo aos poucos aumentando a posição se a cotação permanecer nestes patamares. 

Reconheço que é dolorido contudo, é no ponto de baixa do ciclo que a gente deveria se posicionar. Só espero que o ciclo não demore muito para melhorar (e que já tenhamos passado pelo pior momento). 

Reforço que isso não é recomendação de investimento. E os créditos das imagens são do site do investidor10. 

Para este mês era isso que gostaria de compartilhar com vocês.

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Abraços efusivos, bons investimentos e até o próximo mês!

 

158ª Compra - TUPY3

 Compra do mês: Tupy ON

Frente a venda da posição do Bradesco, adquiri 720 ações da Tupy ao preço de R$ 13,65 o exemplar.

Proventos recebidos em agosto:

Composição da carteira:

Desempenho:

Pizza:

Evolução patrimonial (novo recorde):

Histórico de proventos recebidos e aporte (mensal):

Histórico de proventos recebidos e a receber (anual):

Bom dia, boa tarde, boa noite, estimados amigos! Findamos mais um doze avos do ano e cá estamos para mais uma atualização deste humilde projeto de investimentos. 

Vamos iniciar pelo desempenho: o resultado ficou em 4,92%, enquanto que o Ibovespa performou em 6,28%. O índice está na máxima histórica e a carteira também segue batendo recordes: o patrimônio alcançou o patamar de R$ 37.001,64.

No tocante ao recebimento de proventos, recebi R$ 125,67 com destaque para os dividendos recebidos da Irani On (R$ 96,43). O resultado da divisão dos proventos recebidos pelo aporte do mês importa em 41,39%. Essa cifra será integralmente reinvestida com o aporte do próximo mês. 

O mês de agosto trouxe uma alteração importante da carteira. Frente a queda expressiva das cotações da Tupy, liquidei toda a posição que tinha em Bradesco (que era a maior da carteira), incluí o aporte do mês e comprei 720 ações de TUPY3. 

Há algum tempo vinha observando a cotação da Tupy e quando ela equiparou o patamar de BBDC3 aproveitei para fazer o ajuste na posição. Com isso, estou com 924 ações. 

No Bradesco estava com um preço médio de R$ 17,04 por ação e considerando a venda fiquei com um prejuízo de quase R$ 2.500. Contudo, os dividendos recebidos no período em que fui sócio, importaram em quase R$ 3 mil. Então, se não considerar a inflação do período, o resultado não foi tão ruim.

Apesar de acreditar na recuperação do Bradesco, me parece que o cenário ainda segue desafiador e aquele ROE nos patamares próximos de 20% ao ano de outros tempos ainda está distante. Talvez esse movimento não teria acontecido se tivesse escolhido Itaú ou Itaúsa ao invés do Bradesco.  

E o que justifica a estratégia de ter a maior posição da carteira na Tupy? Entendo que apesar da Tupy não ser estatal ela tem controladores estatais (Previ e BNDES) e presumo que o mercado coloca isso na conta. Outro fator que aumenta a pressão dos vendedores advém das tarifas dos Estados Unidos. Parte considerável da receita é dolarizada e isso potencializa o risco.

Mas eu penso que a Tupy está muito descontada e em algum momento o mercado vai reconhecer isso. Conforme comentei em postagens anteriores, a cotação está nos patamares de 2012 e de lá pra cá muitas melhorias aconteceram, Teksid e MWM foram adquiridas, a receita mais que dobrou, a dívida está controlada e bem alongada, a parada forçada na pandemia possibilitou ajustes importantes que aumentaram a eficiência operacional, o valor patrimonial está em R$ 23,88, entre outras situações. 

E considerando o cenário eleitoral que se avizinha e analisando o histórico de privatizações do Tarcísio (nome mais ventilado e mais bem posicionado nas pesquisas para o pleito do ano que vem) desconfio que a posição do BNDES na empresa possa ser "privatizada". Talvez algum sócio estratégico, principalmente algum investidor estrangeiro que tenha interesse na fatia do banco estatal (30%), hoje arremataria a participação por menos de R$ 700 milhões (ou um pouco mais de 100 milhões de dólares). 

Isso não foi o fator determinante mas também contribuiu para embasar a decisão da compra. A história mostra que contar com o cenário eleitoral como estratégia de investimentos  nem sempre se mostrou a melhor opção, contudo se isso não acontecer, me sinto confortável em manter essa posição e até aumentar se a cotação seguir em queda. 

Para este mês era isso que gostaria de compartilhar com vocês.

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Abraços efusivos, bons investimentos e até o próximo mês!

157ª Compra - RANI3

 Compra do mês: Irani ON

Adquiri 45 unidades a R$ 7,32 o exemplar.

Proventos recebidos em julho:

Composição da carteira:

Desempenho:

Pizza:

Evolução patrimonial:

Histórico de proventos recebidos e aporte (mensal):

Histórico de proventos recebidos e a receber (anual):

Bom dia, boa tarde, boa noite, estimados amigos! Findamos mais um doze avos do ano e cá estamos para mais uma atualização deste humilde projeto de investimentos. 

E julho sempre é um mês especial: no sétimo mês do ano eu completo mais um ciclo do projeto, acumulando o 13º ano de atividades. Apesar do resultado aquém do esperado, sigo contrariando as estatísticas e desde 2012 apresento a tradicional atualização mensal da carteira. 

Ciclos de aniversários nos remetem a reflexões e por mais que o desempenho não seja adequado, eu penso que um grande legado está sendo deixado para a humidade que é o foco e a persistência no objetivo. 

Acredito que o que consigo agregar para quem me acompanha é o exemplo de resiliência, persistência e disciplina. Valores tão raros nos dias de hoje, principalmente para os mais jovens. Penso que o resultado vai aparecer mais cedo ou mais tarde e, futuramente, motivarei ainda mais pessoas a tiraram seus projetos do papel. 

Enquanto isso não acontece, sigamos focados no objetivo! 

Formalidades aniversarísticas à parte, vamos ao que interessa: o resultado mês de julho ficou em -3,55% (o Ibovespa performou em -4,28%). O montante patrimonial alcançou a cifra de R$ 34.961,58.

No tocante aos proventos recebidos, além dos tradicionais juros sobre capital do Bradesco e os rendimentos do fundo imobiliário, recebi R$ 155,83 também do Bradesco. O total recebido importou em R$ 185,07. 

Sobre o racional da compra do mês, optei pelas ações da Irani frente ao meu projeto de alcançar mil ações da companhia. Com a compra mês, alcancei o montante de 879 ações. Faltando 121 ações para bater a meta. 

Considerando a cotação atual, estimo que em mais 3 compras o objetivo será alcançado. Ainda sobre o racional que embasou a compra, retirei algumas imagens da tese de investimento da Irani divulgada há poucos dias. 

Chama a atenção que o setor de embalagens sustentáveis segue performando acima do PIB. Fruto da substituição do plástico pelo papel, o crescimento do e-commerce, delivery e indústria de alimentos. 

Também merece destaque a "blindagem" do preço da commoditie de embalagens sustentáveis que não tem o efeito cíclico da celulose.

Frente a tendência secular das empresas e consumidores optarem pelas embalagens sustentáveis, as estimativas sugerem que a receita de Irani seguirá constante e crescente para as próximas décadas. Os preços estáveis praticados pela commoditie também oferecem estabilidade de faturamento e menores incertezas no resultado da empresa. 

Esses fatores acabam proporcionando ao investidor mais segurança ao alocar o recurso na companhia. Pensando em opções de longo prazo com bom potencial de crescimento dentro do setor de embalagens sustentáveis, difícil não pensar em Irani. 

Entretanto, é importante considerar alguns pontos de atenção no tocante a obrigações da empresa e a barreira para novos entrantes.

Talvez o investidor mais conservador fique desconfortável com o endividamento e também no tocante a concorrência: não sei o quão "protegido" é o setor caso algum player mais agressivo deseje tomar fatia de mercado e corroer margens.

Incertezas à parte, seguirei focado no objetivo das mil ações. Estou entrando no melhor momento? Não sei, como não posso prever o futuro só me resta montar a posição conforme as disponibilidades. 

Lembrando que isso não é recomendação de compra ou venda.

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Abraços efusivos, bons investimentos e até o próximo mês!

156ª Compra - SHUL4

 Compra do mês: Schulz PN

Adquiri 170 unidades a R$ 5,43 o exemplar.

Proventos recebidos em junho:

Composição da carteira:

Desempenho:

Pizza:

Evolução patrimonial (novo recorde):

Histórico de proventos recebidos e aporte (mensal):

Histórico de proventos recebidos e a receber (anual):

Bom dia, boa tarde, boa noite, estimados amigos! Findamos mais um doze avos do ano e cá estamos para mais uma atualização deste humilde projeto de investimentos. 

Metade do ano se passou o patrimônio segue evoluindo. Ibovespa nas máximas históricas (performance de 1,33% no mês) e a minha carteira também (1,39% de desempenho). Em termos financeiros, no último dia útil de junho, o patrimônio alcançou o patamar recorde de R$ 35.946,36. 

O provento recorde recebido do mês passado potencializou o valor investido no mês, que também foi um valor recorde: nunca tinha investido cifra tão alta em um mês. Fruto dos juros compostos que,  timidamente, vai se desenvolvendo.

No tocante aos proventos recebidos, em contraste ao recorde de maio, recebi o valor mínimo dos juros sobre capital do Bradesco e dos rendimentos do fundo imobiliário. O montante importou em R$ 29,24. 

Sobre o racional da compra do mês, optei pelas ações da Schulz PN, frente ao meu projeto de alcançar mil ações da empresa. E se lá atrás com a cotação acima dos R$ 6 eu já achava a empresa interessante, nos patamares abaixo de R$ 5,50, fiquei ainda mais motivado em aumentar a posição e alcançar a meta.

O objetivo alcançado na Schulz e agora vamos focar na Irani. A tendência é que nas próximas compras eu concentre os aportes nela e, se a cotação não subir muito e a média do recebimento de dividendos seguir assim, suponho que até o final do ano eu alcance mil ações da Irani também. 

Ainda sobre as próximas compras, a força vendedora dos últimos dias na Tupy também me instiga a aumentar a posição. Como comentei em postagens antigas, a empresa fez uma série que aquisições, a receita mais que dobrou, melhorou em muitos outros aspectos e cotação está nos patamares de 10 anos atrás. 

Paralelo a isso, com a queda na cotação, a posição na carteira da Tupy também caiu (atualmente em 10%). Entendo que tem muito ruído no mercado e que a cotação pode cair ainda mais, contudo, como não sei qual será a mínima que a empresa vai alcançar, comprando Tupy abaixo dos R$ 18, na minha humilde opinião, me parece um excelente investimento. 

Lembrando que isso não é recomendação. Sempre importante relembrar. 

Amigos, para este mês era isso que gostaria de compartilhar com vocês!

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Abraços efusivos, bons investimentos e até o próximo mês!